独立以来のインド最大の経済的緊急事態：ラグラム・ラジャンは言った

彼は、この船内経済危機が最近のインドにとって最大の課題であると述べています.

今週の月曜日、RBI元総裁 ラグラム・ラジャン COVID-19封鎖後およびさらに経済危機と戦うために考慮されるべき事実と措置に対処するメモを投稿しました.

彼は、ホットスポットエリアで有意差検定を実施し、緊急時に急いでモバイルリソースを設定するというアイデアを提案しています。封鎖後のシナリオはまだ不確実です. 

ロックダウン期間後のスプレッドを制御するために考慮すべき手順

職場近くのホステルに適切な距離を置いて宿泊した健康な若者は、再開するのに理想的な労働者かもしれません。もちろん、最初はほんの一握りの雇用者だけが十分な労働者の安全を確保することができますが、彼らは最大の雇用者かもしれません。製造業者は生産するためにサプライチェーン全体を活性化する必要があるため、チェーン全体がどのように再開するかを計画するように奨励する必要があります。これらの計画を承認し、承認された人々の移動を促進するための管理構造は、効果的かつ迅速である必要があります。これについては、今から検討する必要があります。

政府は貧しい人々、低賃金の人々、貧しい人々のために計画を立てるべきです.

その間、インドは明らかに、長期間働くことを妨げられている貧しくてサラリーマンのいない下位中産階級が生き残ることができるようにする必要があります。多くのコメンテーターが指摘しているように、世帯への直接送金はすべてではないがほとんどに達する可能性がある。さらに、1か月以上の世帯を見るには、転送の量が不十分であるように思われます。.

そうしないことの1つの結果、つまり移民労働者の移動はすでに見ています。もう1つは、他の方法で生き残ることができない場合、仕事に戻るために封鎖に反対する人々です。.

私たちの限られた財源は確かに心配です。しかし、現時点で貧しい人々に支出することは、資源の優先度の高い使用であり、人道的な国家として行うべき正しいことであり、ウイルスとの闘いへの貢献者でもあります。これは、特に今年の収益にも深刻な影響が及ぶことを考えると、予算の制約を無視できるという意味ではありません。格下げを恐れずにGDPの10％以上を費やすことができる米国やヨーロッパとは異なり、私たちはすでに巨額の財政赤字でこの危機に突入しており、さらに多くを費やす必要があります.

貿易とビジネスが妨げられています。金融とテクノロジーは手作業で機能する必要があります 

「格下げと投資家の信頼の喪失は、為替レートの急落とこの環境での長期金利の劇的な上昇、そして金融機関の大幅な損失につながる可能性があります。そのため、当面のニーズに再び焦点を合わせながら、重要性の低い支出を優先、削減、または遅らせる必要があります。同時に、投資家を安心させるために、政府は、NKシンが示唆するように、独立した財政評議会の設立を受け入れ、中期債務目標を設定することによってその意図を裏付け、財政の正しさに戻るというコミットメントを表明することができます。委員会.

過去数年間ですでに弱体化している多くの中小企業は、生き残るためのリソースを持っていない可能性があります。限られた財政資源を考えると、すべてを救うことができる、または救うべきではありません。いくつかは小さな家計業務であり、家計への直接的な給付金の移転によってサポートされます。より大きな実行可能なもの、特にかなりの人的および物理的資本が埋め込まれているものを助けることができる革新的な方法を考える必要があります.

インドの中小企業開発銀行は、中小企業への銀行ローンの信用保証の条件をさらに有利にすることができますが、銀行は現時点ではるかに多くの信用リスクを引き受けたいとは思わないでしょう。政府は、過去1年間にSMEが支払った所得税の額まで、SMEに対して行われた増分銀行ローンの最初の損失に対する責任を受け入れることができます。.

これは、政府のexchequerへの中小企業の将来の貢献の可能性を認識し、今日の資金へのより簡単なアクセスでそれに報います。もちろん、これは、貸付銀行が保証付きローンを使用して銀行の過去のローンを返済するようにSMEに指示することが禁止されている場合にのみSMEを支援します。」 

RBIには大きな責任があります

大企業は、小規模なサプライヤーに資金を振り向ける方法にもなり得ます。彼らは通常、債券市場で資金を調達し、それを渡すことができます。残念ながら、社債市場は今日の問題をあまり受け入れていません。銀行、保険会社、および債券ミューチュアルファンドは、新しい投資適格債の発行を購入するように奨励されるべきであり、インド準備銀行がレポ取引を通じて高品質の債券ポートフォリオに対して貸し出すことに同意することで、その方法は緩和されます。.

RBI法は、準備銀行がこれらの取引を行えるように変更する必要があり、信用リスクを最小限に抑えるためにこれらのポートフォリオに適切なヘアカットを適用する必要がありますが、企業の借入に対するサポートが非常に必要です。政府はまた、民間企業が貴重な流動性を獲得できるように、州レベルを含む各機関および公的部門に直ちに請求書を支払うよう要求する必要があります。.

最後に、家計および企業部門の困難は、間違いなく金融部門に反映されるでしょう。準備銀行は銀行システムを流動性で溢れさせましたが、おそらくそれは、例えば、適切に管理されたNBFCへの高品質の担保に対する貸付を超える必要があります。ただし、流動性を高めても貸倒損失を吸収することはできません。失業率の上昇に伴い、リテールローンを含め、不良資産が増加します。準備銀行は、金融機関の配当支払いにモラトリアムを課して、資本準備金を積み上げることを検討する必要があります。それにもかかわらず、一部の金融機関はより多くの資本を必要とする可能性があり、規制当局はそのための計画を立てる必要があります.

これを実現するには、最高のリソースと企業、政治的ライバルが一堂に会する必要があります.

やることはたくさんあります。政府は、その対応を管理するのを助けるために、インドに非常に多くの実績のある専門知識と能力を持った人々を呼びかけるべきです。世界的な金融危機のような大きなストレスの前の時代に経験した野党のメンバーを引き込むために、政治的な通路を越えて手を差し伸べることさえしたいかもしれません。しかし、政府が同じ過労の人々で首相官邸からすべてを運転することを主張するならば、それは少なすぎる、遅すぎるでしょう.

政府が責任を管理できるようになり、インドの高温多湿がウイルスの感染を弱めることを願っていますが、政府は希望を再構築する必要があります。コロナウイルス以前からの経済見通しは着実に弱まり、社会政治環境は悪化していました。単にその状況に戻ることに熱心な人はほとんどいないでしょう。.

インドは危機の中でのみ改革すると言われています。うまくいけば、このさもなければ軽減されない悲劇は、私たちが社会としてどれほど弱体化したかを知るのに役立ち、私たちが切に必要としている重要な経済と医療の改革に私たちの政治を集中させるでしょう.