De New York Federal Reserve belooft paniekerige financiële markten te kalmeren

• De Fed kondigde een gedurfd nieuw initiatief aan in een poging het tumult op de markt te kalmeren te midden van de ineenstorting van het coronavirus. 
• De nieuwe stap pompt tot $ 1,5 biljoen in het financiële systeem in een poging om mogelijke bevriezingen veroorzaakt door het coronavirus te bestrijden.

Op 12 maart, The New York Federal Reserve haalt de serieuze wapens uit om paniekerige geldgerelateerde markten te kalmeren. Fed kondigde zijn plannen aan om een ​​enorm bedrag van minstens $ 1,5 biljoen in het financiële systeem te injecteren. De Fed verzekerde zich ervan een reeks staatsobligaties te gaan kopen, wat een geweldige stap is die in feite een terugkeer markeert naar het opkoopprogramma van obligaties uit het crisistijdperk van 2008 dat bekend staat als kwantitatieve versoepeling..

Volgens de Fed “worden deze wijzigingen aangebracht om zeer ongebruikelijke verstoringen op de financieringsmarkten van de schatkist aan te pakken die verband houden met de uitbraak van het coronavirus.” 

“De Fed is all-in. Ze hebben hun atoomwapen neergeschoten. Bovendien deden ze het in het licht van het feit dat de geldgerelateerde markten vastlopen, ”zei ze James Bianco, leider van Bianco Research. “Er is geen liquiditeit in de bedrijfssectoren. Ze proberen ze los te maken. ”

Aandelen waren van hun dieptepunt na de aankondiging, hoewel een deel van de winsten werd afgezwakt toen de markt de bewegingen verteerde. Sommigen op de markt waren sceptisch dat de stap voldoende was, en zelfs of de Fed zelf over de juiste instrumenten beschikte om de huidige neerwaartse trend op de markt om te buigen.

Verklaring met betrekking tot inkoop en terugkooptransacties voor het beheer van schatkistreserves

Volgens de Aankondiging, de Fed zal haar aankopen uitbreiden over een reeks looptijden met onder meer wissels, bankbiljetten, schatkistpapier met inflatiebescherming en andere instrumenten. De centrale bank zal coupondragende effecten gaan kopen, iets wat marktdeelnemers sinds eind 2019 eisen. Er wordt ook gemeld dat de aankopen zijn begonnen op 12 maart en zullen doorgaan tot en met 13 april..

De NY Fed zei dat het donderdagavond $ 500 miljard van elke repo-activiteit van drie maanden zou aanbieden – en daarna de volgende dag iets soortgelijks zal doen. Ook zei de Fed dat het vrijdag een repo-activiteit van $ 500 miljard voor een maand zal aanbieden en ook extra stappen zal zetten. De maatregelen van de NY Fed verbeterden snel de gemoedstoestand op Wall Street, waardoor Amerikaanse aandelen tijdens een opmerkelijke uitverkoop van hun dieptepunt kwamen.

Bovendien zal de Fed ten minste $ 175 miljard aan nachtelijke repo’s en $ 45 miljard aan operaties van twee weken blijven aanbieden. Repo’s zijn kortetermijnoperaties waarbij financiële instellingen onderpand van hoge kwaliteit verstrekken in ruil voor kasreserves die ze gebruiken om te opereren.

De aankondiging zei dat de onlangs afgesproken overname van $ 60 miljard aan Amerikaanse obligaties momenteel zal plaatsvinden “over een reeks ontwikkelingen”, waarbij in het algemeen de synthese van buitengewone Amerikaanse staatsobligaties wordt gecoördineerd. Dat betekent dat de Fed verplichtingen op langere termijn gaat kopen, ongeveer hetzelfde als tijdens QE1, QE2 en QE3..

Hoofdeconoom bij Pantheon Macroeconomics, zei: “QE4 is hier. Dit is een wereld verwijderd van de aankoop van rekeningen, die banken gewoon in staat stelden om rekeningen te ruilen voor spaartegoeden bij de Fed. ” 

De bemiddeling door de NY Fed begon in de herfst toen de autoriteiten begonnen met het leiden van repo-activiteiten op middellange termijn die waren gepland om de zorgen op de markt voor leningen op middellange termijn te vergemakkelijken. Op dat moment steeg het verwerven van tarieven op dit moment in het geldgerelateerde kader dat banken en andere begrotingsinstellingen in staat stelt om snel en effectief.

Om het gewicht te vergemakkelijken, begon de Fed bovendien T-bills te kopen. Hoewel talrijke speculanten werden beschouwd als een stiekeme vertolking van QE, ontkende de Fed dit door te stellen dat het zorgvuldig was gecentreerd op voorbijgaande verplichtingen.

De buitengewone bewegingen kwamen te midden van extreme onrust op de markt, veroorzaakt door onzekerheid over de pandemie van het coronavirus. Rendementen op staatsobligaties eerder deze week stegen naar recorddieptepunten te midden van berichten over liquiditeitsproblemen op de markt en de vrees voor een wereldwijde recessie.

Samen met de aankondiging beloofde de Fed dat “de operationele voorwaarden zullen worden aangepast als dat nodig is om een ​​soepele werking van de schatkistmarkt en een efficiënte en effectieve beleidsimplementatie te bevorderen.”

Verklaring betreffende Open Market Desk-operaties op donderdag 9 april 2020

Vanwege de aanbevolen marktsluiting van de Securities Industry and Financial Markets Association op vrijdag 10 april 2020, vervallen alle nachtelijke terugkoopovereenkomsten en omgekeerde terugkoopovereenkomsten en effectenuitleentransacties die op donderdag 9 april worden uitgevoerd op maandag 13 april 2020. Aankopen van schatkistpapier die op donderdag 9 april worden uitgevoerd, worden afgehandeld op maandag 13 april 2020. Hoewel de Open Market Trading Desk niet van plan is om op 10 april operaties uit te voeren, zal de Fedwire Securities Service op die datum tijdens zijn reguliere openingstijden opereren..

Olieprijzen herstellen terwijl de Fed overgaat tot het injecteren van contanten in de schatkistmarkt

De olieprijzen herstelden zich vrijdag in Azië na een noodinjectie van contant geld van de Amerikaanse Federal Reserve. Futures op Amerikaanse ruwe olie noteerden 2,7% hoger tot $ 32,35 tegen 12:30 AM ET (04:30 GMT). International Brent Oil Futures stegen 2,4% tot $ 34,02.

Goldman Sachs zei dat het nu verwacht dat de Fed tijdens de vergadering met 100 basispunten zal bezuinigen, tot een bereik van 0% tot 0,25%. In het licht van “de aanhoudende groei van het aantal gevallen van coronavirus in de VS en wereldwijd, de scherpe verdere verkrapping van de financiële omstandigheden en de toenemende risico’s voor de economische vooruitzichten”.

Beïnvloeders kijken naar Fed 

Nadat dit nieuws was bekendgemaakt, leken ten minste een paar cijfers met veel Twitter-volgers te suggereren dat Fed-voorzitter Jerome Powell zojuist aandelenbeleggers had gered. 

Ali Velshi, een senior economische en zakelijke correspondent voor NBC News, beweerde dat “In een GROTE interventie op de financiële markten, de Fed $ 1,5 biljoen dollar zal injecteren. Het is een stap die is ontworpen om een ​​scherpere economische krimp te voorkomen dan mogelijk al gaande is. “

Chief Investment Officer van Bleakley Advisory Group, zei dat de markt vandaag berooid zou kunnen worden genoemd. De Fed kwam naar buiten en repareerde het. Er was een “overwinning” in het geheel van aanbod en aanbod in schatkistcertificaten, wat een liquiditeitspatroon markeerde in een typisch extreem diepe markt. Eén benadering om er een kijkje in te nemen: de motor voor het uitwisselen van obligaties liep vast en de Fed voegde olie toe om hem weer gemakkelijk te laten werken. 

Jeffrey Kleintop, Chief Global Investment Strategist bij Charles Schwab: “De gedachte is ervoor te zorgen dat banken kapitaal beschikbaar houden voor organisaties. Dit is allesbehalve een onmiddellijke infusie in die organisaties, maar zo dichtbij als de Fed kan krijgen “.